Ce qu’il faut savoir sur les ETF/ETN Bitcoin avant d’investir

Depuis 2024, les ETF Bitcoin offrent aux investisseurs la possibilité de s’exposer à la cryptomonnaie Bitcoin sans avoir à l’acheter directement.

En Europe, des produits comparables tels que les ETN constituent une alternative permettant de suivre le cours du Bitcoin sans en posséder. Ces instruments reflètent la performance de la cryptomonnaie, tandis qu’investir dans un ETF Bitcoin se fait via un cadre réglementé.

Cependant, est-ce que l’investissement via un ETF Bitcoin est la meilleure option comparé à un achat direct de Bitcoin ?

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

Un ETF Bitcoin (Exchange Traded Fund) est un produit financier coté en bourse qui réplique le cours du Bitcoin. À l’image d’un tracker, il permet aux investisseurs d’accéder au marché sans avoir à acheter ou stocker directement la cryptomonnaie. Ce type d’ETF offre ainsi une exposition au prix du BTC via un cadre réglementé, comparable à celui des fonds d’investissement traditionnels.

Aux États-Unis, depuis début 2024, plusieurs fonds au comptant ont été autorisés, comme le Purpose Bitcoin ETF, le Bitcoin ETF EBIT ou encore le CI Galaxy Bitcoin ETF. En revanche, en Europe, en raison du cadre juridique des directives OPCVM, de tels produits n’existent pas. Les investisseurs y utilisent plutôt des instruments proches : les ETN, qui remplissent un rôle comparable.

Avant de se lancer, il est important de bien comprendre les bases concernant les ETF Bitcoin. Pour ceux qui souhaitent explorer l’investissement direct dans le Bitcoin, vous pouvez consulter plus d’informations ici.

Comment fonctionne un ETF Bitcoin ?

Un ETF Bitcoin fonctionne globalement comme n’importe quel autre fonds indiciel coté. L’investisseur achète des parts via une plateforme de trading, puis peut les revendre ou les conserver comme des actions classiques. Il bénéficie ainsi des variations du cours du Bitcoin sans avoir à en détenir directement. L’exposition peut être orientée à la hausse comme à la baisse, selon l’évolution du marché.

Concrètement, le mécanisme est le suivant :

• Une personne possède des Bitcoins et souhaite créer un ETF.
• Elle crée un fonds afin de suivre le cours du Bitcoin, qu’elle revend ensuite à d’autres investisseurs.
• Ces investisseurs possèdent ensuite des ETF Bitcoin, participant au marché du Bitcoin sans détenir directement les jetons.

ETF, ETN, ETP : quelles sont les différences ?

Les investisseurs de l’Union européenne ne peuvent pas acheter d’ETF Bitcoin comme aux États-Unis. Toutefois, ils ont accès à des produits alternatifs, notamment les ETN. Tout comme les ETF, ces instruments appartiennent à la grande famille des ETP (Exchange Traded Products).

1. ETF Bitcoin spot

Les ETF Bitcoin spot offrent l’exposition la plus directe au Bitcoin via les marchés financiers traditionnels. Ces fonds détiennent réellement des bitcoins, contrairement aux ETF à terme.

Certains ETF possèdent un volume significatif d’actifs sous gestion et des frais de gestion variables, généralement compris entre 0,20 % et 0,50 %. Les investisseurs doivent comparer ces paramètres pour choisir un produit adapté.

2. ETF Bitcoin à terme

Avant l’approbation des ETF spot, les ETF basés sur contrats à terme représentaient la seule option réglementée aux États-Unis. Ces produits ne détiennent pas de Bitcoin, mais reposent sur des contrats à terme, entraînant des risques liés au renouvellement des contrats et aux écarts possibles avec le prix spot du Bitcoin.

3. ETN Bitcoin

En Europe, les ETN suivent le prix du Bitcoin sans nécessairement en détenir directement. La valeur de l’investissement dépend de la solidité financière de l’émetteur.

4. ETP Bitcoin

Les ETP regroupent l’ensemble des produits financiers adossés au Bitcoin, qu’il s’agisse d’ETF ou d’ETN. Certains produits offrent une garantie partielle ou totale par des bitcoins conservés en dépôt. Ils sont cotés sur plusieurs bourses réglementées européennes, permettant une exposition sécurisée et transparente.

Comment choisir un ETF/ETN Bitcoin ?

Vous êtes convaincus par ce type d’investissement ? Voici les critères à prendre en compte.

🔎 Critères essentiels

• Frais de gestion : certains fonds sont plus compétitifs que d’autres.
  
• Taille des actifs sous gestion (AUM) : un volume élevé reflète généralement une meilleure liquidité.
  
• Erreur de suivi (tracking error) : mesure la capacité du fonds à répliquer fidèlement le prix du Bitcoin.

💡 Investir dans un ETF Bitcoin

Il n’existe pas d’ETF Bitcoin disponible en France à ce jour. Certains produits sont accessibles via la Suisse ou d’autres marchés européens. Le processus général consiste à :

1. Choisir une plateforme proposant des ETF adossés au Bitcoin.
   
2. Créer un compte et vérifier son identité.
   
3. Alimenter le compte avec le montant à investir.
   
4. Définir une stratégie claire pour gérer la volatilité.
   
5. Acheter et suivre l’évolution des parts.

💡 Investir dans un ETN Bitcoin

L’achat d’un ETN se fait via un courtier en ligne. Les investisseurs doivent :

1. Rechercher l’ETN souhaité en utilisant son code ISIN.
   
2. Vérifier la cotation dans la devise souhaitée pour éviter des frais de conversion.
   
3. Acheter les parts et suivre la valeur de leur investissement.

Quels sont les avantages et inconvénients des ETFs Bitcoin ?

Avantages :

• Gestion simplifiée, pas besoin de maîtriser la technologie des cryptomonnaies.
• Accès facile au marché du Bitcoin via des plateformes réglementées.
• Diversification possible au sein d’un portefeuille.

Inconvénients :

• Volatilité élevée, reflétant celle du Bitcoin.
• Pas de détention directe, donc impossibilité de réaliser certaines transactions natives.
• Frais de gestion annuels.
• Disponibilité limitée en Europe (préférence pour ETN).

ETF Bitcoin : un bon choix pour investir ?

Les ETF Bitcoin offrent aux investisseurs une manière simple d’accéder à la cryptomonnaie la plus populaire au monde. Grâce à ces produits (ETF ou ETP), il est possible de suivre l’évolution du prix du Bitcoin sans se soucier de la gestion technique ou des risques liés à la détention directe.

Cependant, certains experts estiment qu’acheter du Bitcoin en direct reste plus intéressant. Voyons pourquoi :

1. Des frais de gestion inexistants en direct

Les premiers ETF Bitcoin basés sur les contrats à terme affichaient des frais de l’ordre de 1% par an. Aujourd’hui, avec les ETF Bitcoin au comptant, la concurrence a fait baisser les frais, désormais situés entre 0,20% et 0,50%.

Ces frais servent à rémunérer les gestionnaires : achat/vente de BTC, conservation, conformité… Mais si l’on compare à un ETF actions (CAC 40, Nasdaq 100), beaucoup plus complexe à gérer, le niveau de frais reste élevé pour un seul actif comme le Bitcoin.

2. Une fiscalité moins avantageuse via un ETF

Investir en ETF Bitcoin entraîne une flat tax de 30% sur vos plus-values lors de la revente. Impossible également de les loger dans un PEA, réservé aux actions européennes.

En revanche, avec un achat direct de BTC, vous pouvez réinvestir vos gains dans d’autres cryptomonnaies ou stablecoins, sans imposition tant que vous restez dans l’écosystème crypto (staking, réinvestissement, etc.). La fiscalité ne s’applique que lorsque vous convertissez vos gains en monnaie fiat (euros, dollars, etc.).

Que retenir ?

En quelques mots, les ETF Bitcoin permettent aux investisseurs d’accéder facilement au Bitcoin via des canaux réglementés, sans avoir à gérer eux-mêmes les portefeuilles ou à se soucier de la sécurité.

En revanche, acheter du Bitcoin directement donne un contrôle total sur ses actifs, évite les frais de gestion et peut parfois offrir plus de flexibilité fiscale.

Chaque option a ses avantages et ses inconvénients, et le choix dépendra des objectifs d’investissement, de l’expérience et de la tolérance au risque de chacun.